“Nữ hoàng cá tra” lỗ chứng khoán hơn 60 tỷ

Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) của “nữ hoàng cá tra” miền Tây Trương Thị Lệ Khanh vừa công bố Báo cáo tài chính quý II/2022 với doanh thu đạt mức kỷ lục 4.326 tỷ đồng, tăng 80% cùng kỳ năm trước. Biên lãi gộp cải thiện từ 18,4% cùng kỳ lên 26%. Đây cũng quý có biên lãi gộp kỷ lục của doanh nghiệp kể từ khi lên sàn.

Kết thúc II/2022, Vĩnh Hoàn báo lãi sau thuế cao nhất lịch sử tại 788 tỷ đồng, cao gấp 3 lần so với quý cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu thuần 7.494 tỷ đồng và lãi sau thuế 1.341 tỷ đồng, tăng tương ứng 81% và 241% so cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế tính đến cuối tháng 6 hơn 5.150 tỷ đồng. Trong đó, cá tra luôn là mảng chủ lực, chiếm khoảng hai phần ba tổng doanh thu với mức tăng trưởng hơn 80% so với cùng kỳ. Như vậy, doanh nghiệp này đã hoàn thành hơn một nửa chỉ tiêu doanh thu và hơn bốn phần năm kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả kinh doanh tích cực của Vĩnh Hoàn nằm trong dự đoán của nhiều công ty chứng khoán, khi doanh nghiệp này đang có nhiều yếu tố thuận lợi để bứt phá, như được hưởng lợi thuế suất 0% tại Mỹ, nguồn cung cá tra chưa trở về mức ổn định, tiềm năng thị trường Trung Quốc khi mở cửa trở lại, trong khi đang có nhu cầu mạnh mẽ từ nhiều thị trường sau đại dịch... 6 tháng đầu năm, xuất khẩu sang Mỹ của “Nữ hoàng cá tra” đã tăng hơn 130%, cùng lúc doanh thu thị trường Trung Quốc tiếp tục tăng đáng kể từ đầu quý II.

Không chỉ Vĩnh Hoàn, nhiều doanh nghiệp thủy sản đồng loạt báo lãi quý II gấp nhiều lần cùng kỳ như: Thủy sản Nam Việt (ANV), Thực phẩm Sao Ta, Aquatex Bentre…

Mặc dù ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan, song trên sân chơi chứng khoán, doanh nghiệp này báo lỗ hàng chục tỷ đồng.

Cụ thể, báo cáo cũng chỉ ra Vĩnh Hoàn đã đầu tư tổng cộng gần 200 tỷ đồng vào cổ phiếu tính theo giá gốc. Tuy nhiên giá trị hợp lý chỉ còn hơn 137 tỷ đồng, doanh nghiệp này phải dự phòng gần 63 tỷ đồng. Khoản này là nguyên nhân chính khiến chi phí tài chính của VHC kỳ này đôi lên hơn 3 lần so với quý II/2021.

Trong đó các khoản lỗ lớn đều nằm ở cổ phiếu bất động sản. VHC dự phòng hơn 23,5 tỷ đồng ở mã NLG của Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long. Cổ phiếu DXS của Đất Xanh Services và KBC của Tổng công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc khiến Vĩnh Hoàn lỗ lần lượt gần 17,3 tỷ đồng và gần 4,2 tỷ.

Vĩnh Hoàn với lượng tiền nhàn rỗi lớn so với các doanh nghiệp cùng ngành, đã bắt đầu tìm cách gia tăng lợi nhuận từ chứng khoán trong giai đoạn dịch bệnh. Cuối năm 2020, công ty ghi nhận lãi chứng khoán kinh doanh gần 64,5 tỷ đồng cùng hơn 2 tỷ đồng cổ tức và lợi nhuận được chia. Đến cuối năm ngoái, tổng hai khoản trên mang về cho VHC hơn 41,8 tỷ đồng.

Theo SSI Research, tăng trưởng lợi nhuận của Vĩnh Hoàn đã đạt đỉnh trong 6 tháng đầu năm nay. Sang năm 2023, lợi nhuận của doanh nghiệp này có thể giảm 15%. Theo SSI Research, nhiều công ty thủy sản cho biết tồn kho tại các thị trường xuất khẩu (đặc biệt là Mỹ) hiện ở mức cao, do khối lượng nhập khẩu cao suốt 5 tháng đầu năm. Trong khi đó, 2 thị trường lớn là Mỹ và châu Âu đang trong cơn bão lạm phát, ảnh hưởng đến sức mua, nên các công ty nhận định, tăng trưởng xuất khẩu sẽ giảm tốc ngay trong quý III này.

Theo SSI Research dự báo, năm 2022, Vĩnh Hoàn có thể đạt doanh thu 13.500 tỷ đồng, tăng 49%; lợi nhuận sau thuế 2.000 tỷ đồng, tăng 84% so với năm 2021. Tuy nhiên, sang năm 2023, lợi nhuận dự kiến giảm 15%, còn 12.900 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, thị giá cổ phiếu VHC nhìn chung có xu hướng tăng so với đầu năm. Hồi tháng 1, mã này chỉ giao dịch quanh 60.000 đồng một đơn vị. Sang tháng 2, thị giá gần như tăng liên tiếp, áp sát mốc 100.000 đồng một cổ phiếu vào cuối tháng 3. Giai đoạn sau, VHC bắt đầu giằng co và đạt đỉnh 114.000 đồng trong đầu tháng 6. Thị giá cổ phiếu Vĩnh Hoàn sau đó lao dốc theo xu hướng chung của thị trường, có thời điểm về dưới 80.000 đồng/đơn vị, mất khoảng 30% so với đỉnh trước kia. Những phiên gần đây, mã này dần phục hồi.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/7, cổ phiếu VHC giảm 21% xuống 84.000 đồng/cp.